2019鑫宇消磁鋼管價(jià)格回顧與2020展望 價(jià)格緩慢上漲
2019-12-19 7:29:44??????點(diǎn)擊：
首先，他帶我們回顧2019年鋼管原材料的發(fā)展?？傮w來看，今年價(jià)格走勢(shì)主要分為七個(gè)階段：
第一階段，一月份因鑫宇消磁鋼管廠春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)促使現(xiàn)貨價(jià)格緩慢上漲，港口現(xiàn)貨價(jià)格從571元/噸漲到645元/噸，漲幅13%；
第二階段為1月底巴西礦難事故，鐵鋼管原材料價(jià)格突破前高至680元附近，但是情緒緩和下來后，受春節(jié)淡季影響價(jià)格有所轉(zhuǎn)弱；
第三階段為3月下旬澳洲颶風(fēng)影響鐵路運(yùn)輸，最終導(dǎo)致兩拓下調(diào)全年產(chǎn)量目標(biāo)，港口現(xiàn)貨價(jià)格從625元/噸漲至676元/噸，漲幅為8%；
第四階段因前期事故影響逐漸體現(xiàn)，到港始終低位運(yùn)行，而需求則屢創(chuàng)新高，港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)作用下，現(xiàn)貨價(jià)格也從675元/噸上漲至七月初的913元/噸，漲幅35.3%；
第五階段：七月份供應(yīng)短逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)需求開始下降，基本面發(fā)生偏移，經(jīng)歷近一個(gè)月的震蕩之后，貿(mào)易商心態(tài)發(fā)送改變，出現(xiàn)大范圍拋貨現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)也由913元/噸的高點(diǎn)跌至8月28日的700元/噸，跌幅30.4%；
第六階段：進(jìn)入9月份，受到鑫宇消磁鋼管廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)影響，加之期貨超跌反彈影響，現(xiàn)貨價(jià)格反彈50至750元/噸，連鐵反彈80至660元/噸 ；
第七階段：從9月末起，全國(guó)各地限產(chǎn)明顯加嚴(yán)，鑫宇消磁鋼管廠采購(gòu)鋼管原材料減少，礦價(jià)再次進(jìn)入下跌通道，并且此輪下跌不像8月份的大跌，屬于陰跌的結(jié)構(gòu)，造成市場(chǎng)心態(tài)普遍悲觀。近期受到鑫宇消磁鋼管廠春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)影響，礦價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，但是是否可持續(xù)仍需觀望。
從一季度的供需差來看，原材料供需矛盾并不突出，二季度原材料缺口最為明顯，反應(yīng)在庫(kù)存上減少4000萬(wàn)噸，三季度庫(kù)存增加1400萬(wàn)噸左右。前三季度庫(kù)存累計(jì)減少2626萬(wàn)噸，這里的庫(kù)存不僅僅指的是港口庫(kù)存，還有國(guó)內(nèi)礦山庫(kù)存和鑫宇消磁鋼管廠廠內(nèi)庫(kù)存三個(gè)方面。今年大家最直觀的感覺是原材料港口庫(kù)存下降明顯，但是實(shí)際上今年國(guó)內(nèi)礦山以及鑫宇消磁鋼管廠廠內(nèi)庫(kù)存同比去年都有較大的減量，市場(chǎng)上庫(kù)存減少，尤其在二季度，供需缺口達(dá)到4000萬(wàn)噸，這也直接造成了原材料價(jià)格最高沖到了120美元以上。三季度礦山供應(yīng)恢復(fù)，供需差好轉(zhuǎn)了，原材料價(jià)格也就回到了80-90美元左右。
而今年需求呈先強(qiáng)后弱的趨勢(shì)，上半年環(huán)保影響較小 三季度趨嚴(yán)。今年比較比較嚴(yán)的時(shí)候主要是3個(gè)時(shí)間段，一是3月份，二是7月份，三是9月底到10月中。3月份的時(shí)候是因?yàn)椴膳究煲Y(jié)束了，所以當(dāng)時(shí)整個(gè)河北限產(chǎn)都很嚴(yán)，但是4月份起進(jìn)入非采暖季政策就開始放松了，以唐山為例，當(dāng)時(shí)的錯(cuò)峰限產(chǎn)政策是以區(qū)域一和區(qū)域二來開展，從Mysteel調(diào)研來看，5-7月份反而是今年鐵水產(chǎn)量最高的三個(gè)月，原材料價(jià)格也是在這三個(gè)月沖高到120美金；也許受到影響，6月底唐山再度頒布政策，要求7月份山東鑫宇消磁鋼管廠一刀切限產(chǎn)，但是中間有些反復(fù)，但還是把鐵水產(chǎn)量給壓下來了。然后就是9月底，大家都知道的70周年，那時(shí)候幾乎整個(gè)華北和山東地區(qū)鑫宇消磁鋼管廠燒結(jié)機(jī)處于限產(chǎn)50%甚至全停狀態(tài)。10月份開始，剛解除國(guó)慶期間限產(chǎn)政策，馬上又迎來新一輪的環(huán)保限產(chǎn)，當(dāng)時(shí)測(cè)算下來，10月份唐山地區(qū)日均鐵水產(chǎn)量比9月份要少6萬(wàn)噸。
今年供給端由于上半年巴西潰壩、澳洲颶風(fēng)對(duì)原材料供應(yīng)造成大幅減少，需求端由于鑫宇消磁鋼管廠鐵水產(chǎn)量同比去年增加，以及增加原材料替代廢鋼導(dǎo)致了需求增加，體現(xiàn)到庫(kù)存端，今年港口庫(kù)存從年初的1.41億噸降到當(dāng)前的1.25億噸；我們用港口庫(kù)存與疏港的比值代表港口庫(kù)存可用天數(shù)，測(cè)算下來當(dāng)前的鐵鋼管原材料港口庫(kù)存可用天數(shù)為40.9天，同比減少10.5天；所以今年市場(chǎng)普遍的心態(tài)是港口低庫(kù)存，只要鑫宇消磁鋼管廠補(bǔ)庫(kù)需求增加，原材料價(jià)格就易漲難跌，這里還有貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)需求，因?yàn)?-6月份這段時(shí)間價(jià)格的沖新高就是被貿(mào)易商和鑫宇消磁鋼管廠共同補(bǔ)庫(kù)需求給帶動(dòng)的。
但是一旦鑫宇消磁鋼管廠不補(bǔ)庫(kù)，大部分貿(mào)易商也會(huì)觀望。10月份就非常明顯，整個(gè)10月份原材料成交量從150萬(wàn)噸/天下降到最低50萬(wàn)噸/天，而5-7月份平均每天成交量都在100萬(wàn)噸以上。所以10月份我們看到港口庫(kù)存累庫(kù)幅度加劇，最高到1.28億噸，比9月份增加了800萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)也增加到48天與去年10月份持平，這段時(shí)間礦價(jià)回調(diào)。但是今年港口庫(kù)存可用天數(shù)總體還是比去年低10天，礦價(jià)也整體比去年底部要高。
根據(jù)我們對(duì)于明年總體供應(yīng)增加，澳洲從颶風(fēng)中恢復(fù)，加上自身擴(kuò)產(chǎn)，羅伊山是新增500萬(wàn)噸產(chǎn)能，VALE增3300萬(wàn)噸，巴西有新增產(chǎn)能恢復(fù)，VALE官方給的產(chǎn)量是3.4-3.55億噸；VALE這部分量大概有3千萬(wàn)噸-4千萬(wàn)噸，S11D繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，非主流國(guó)家，加拿大、俄羅斯還是會(huì)有小的增量，印度明年采礦證到期，會(huì)有減量，中國(guó)因?yàn)閮r(jià)格比較高，會(huì)有新增產(chǎn)能，明年會(huì)釋放出來，明年價(jià)格高，還有新增產(chǎn)能釋放出來，所以我們預(yù)計(jì)80美金，會(huì)有1100萬(wàn)噸增量。
我們樣本沒有包括新興礦山，包括還有一些今年新投產(chǎn)礦山，都在加拿大，1000-2000萬(wàn)噸。2020年供應(yīng)情況的分析，供應(yīng)中進(jìn)口礦增量3207萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)礦增加1100萬(wàn)噸，生鐵產(chǎn)量增加1300萬(wàn)噸，這樣供需變動(dòng)值其實(shí)是3053萬(wàn)噸，但是2019年供需差-2069萬(wàn)噸，2020年的供需差在彌補(bǔ)了19年的差值后還富余983萬(wàn)噸。供應(yīng)增量主要在二季度，主要是19年VALE受到礦難影響，發(fā)運(yùn)量大幅減少，20年將逐步回升；同時(shí)按照季節(jié)性規(guī)律，供應(yīng)總量最多的依舊在三季度，進(jìn)口礦總量達(dá)到最高值，國(guó)內(nèi)礦亦從二季度產(chǎn)量逐步回升，并于三季度達(dá)到高點(diǎn)。需求方面全年增速1.56%，預(yù)計(jì)二季度環(huán)保限產(chǎn)最為寬松，鐵鋼管原材料消耗量達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，后逐步走弱。
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